23. septembra 2026/Aktuálne dianie v ekonomike, Flash správy, Zahraničná ekonomika
Eurozóna opäť ťaží z medzinárodného obchodu
2026 | Flash info z vývoja sentimentu v eurozóne
- Ekonomická aktivita v eurozóne v auguste pridala na dynamike.
- Služby síce vedú, ale aj priemysel zostáva robustný.
- Pozitívny vývoj podporuje rast exportných objednávok, ktorý odráža AI revolúciu ako aj vyššie obranné výdavky.
Index nákupných manažérov v septembri prekvapil solídnym rastom. Kompozitný indikátor si oproti predchádzajúcemu mesiacu pripísal 1,1 bodu, čím sa dostal na hodnotu 53,1. V pásme konjunktúry sa udržal od júla tohto roka, čo naznačuje robustnú dynamiku eurozóny v treťom kvartáli. Súčasná hodnota indexu je najvyššia od mája 2023 a presahuje aj dlhodobý priemer indexu.
Služby sa vrátili do čela. Index v sektore si pripísal 1,4 bodu a vystúpil na 53 bodov. Potiahli ho pritom najväčšie krajiny bloku, Nemecko a Francúzsko. Tam služby po minulo mesačnom prepade do pásma recesie zaznamenali výrazný rast v oboch prípadoch prekonávajúci 3 body. Na viac ako štvorročnom maxime sa udržal aj priemysel, ktorý rástol rovnakým tempom ako v minulom mesiaci.
Výkon podporujú nové objednávky. Tie rástli najrýchlejšie od mája 2022. Zároveň opäť pomáhajú aj exportné objednávky (ktoré zahŕňajú aj obchod vo vnútri bloku). Eurozóna sa čiastočne vezie na vlne oživenia v medzinárodnom obchode, keď globálne exportné objednávky v minulom mesiaci rástli najrýchlejšie za posledných 5 rokov.
Zdroje oživenia sú viaceré. Jedným z nich je prebiehajúca AI revolúcia, ktorá vytvára dopyt po produktoch spracovateľského priemyslu najmä z oblasti elektroniky. To sa už odrazilo aj na nemeckých vývozoch či priemyselnej produkcií v predchádzajúcich mesiacoch. Geopolitická neistota a fragmentácia dodávateľských reťazcov zároveň podporujú zbrojársky priemysel a iné strojárenské produkty ako aj predzásobovanie týmito výrobkami.
Rastúce ceny energií zosilňujú inflačné tlaky. Ceny vstupov do výroby ako aj ceny finálnych produktov rástli najrýchlejšie za posledné 4 mesiace. Vyššie objednávky podporili prvý rast zásob práce od júna 2022 a s nimi aj zamestnanosť. Tá rástla druhý mesiac v rade najmä vďaka službám. Tvorba pracovných miest v Nemecku bola pritom najrýchlejšia za posledné 3 roky.
Eurozóna má našliapnuté k solídnemu ročnému rastu. Výkon bloku v posledných mesiacoch pozitívne prekvapuje, keď aj v druhom kvartáli dokázal dynamicky rásť napriek prekážke vo forme konfliktu na Blízkom východe. Priemysel už nebrzdí nemeckú ekonomiku, ktorá sa s 1 % medziročným rastom HDP blíži svojmu potenciálu. Podiel na tom má aj veľký infraštruktúrny balíček nemeckej vlády, ktorý stimuluje investície. Tie by sa mali preliať aj do slovenského exportu. Signál oživenia vyslalo v septembri aj Francúzsko. Po sérií šokov sa obnovuje aj medzinárodný obchod. Pri zachovaní súčasného trendu môže byť finálny výsledok eurozóny v tomto roku pozitívnym prekvapením.
