V druhom štvrťroku 2025 vykázala slovenská ekonomika medziročný rast HDP 0,4 %, čo predstavuje spomalenie v porovnaní s úvodným štvrťrokom (0,9 %). Medzikvartálne HDP rástlo o 0,1 % oproti 0,2 % zo začiatku roka. Dynamika v jednotlivých sektoroch je zmiešaná. Kým spotreba domácností podľa maloobchodných tržieb balansovala mierne nad úrovňou minulého roka, priemysel a služby si viedli lepšie, keď si udržali porovnateľnú dynamiku na úrovni 5 % medziročne v stálych cenách.

Vývoj zahraničného obchodu bol do značnej miery ovplyvnený zmenami v obchodnej politike. Kým export sa zvyšuje vplyvom zbraní a munície, americké clá na automobily a súčiastky začali jeho výkonnosť ovplyvňovať negatívne. Kľúčový automobilový sektor vystavený americkým clám zápasil s problémami a výraznejšie spomalil (tržby dopravných zariadení, medziročný rast v stálych cenách 13,9 % v. 1,6 %). Stavebníctvo bolo svetlou stránkou, ktoré v oboch mesiacoch výrazne rástlo vďaka aktivite v oblasti bytovej výstavby a financovaniu z Plánu obnovy.

Rast HDP eurozóny sa výrazne spomalil medzikvartálne z 0,6 % na 0,1 %. Skoršie zisky v 1. štvrťroku boli čiastočne spôsobené predzásobením z USA pred zavedením ciel – tieto účinky v 2. štvrťroku vymizli. Obchodné turbulencie zaťažili ekonomiku, avšak mierna deeskalácia v dohodách o globálnych clách pomohla zlepšiť náladu firiem.

Zamestnanosť prekonala očakávania. Počet pracujúcich sa oproti minulému kvartálu zvýšil o takmer 4 tisíc ľudí, čo predstavuje prírastok o 0,2 %. Medziročná dynamika bola takisto pozitívna, prvýkrát od začiatku minulého roka. V porovnaní s druhým kvartálom 2024 sa počet pracovných miest zvýšil o vyše 3 400, čo predstavuje nárast o 0,1 %. Nárast zamestnanosti je do značnej miery výsledkom korekcie predchádzajúceho vývoja. Predpokladáme, že dynamiku zamestnanosti potiahli zamestnanci. Uplynulé dva roky z ich počtu výrazne ukrojili masívne odchody do predčasného dôchodku. V tomto roku vidíme, že počet žiadostí sa stabilizoval na hodnotách spred 2023, čo cez bázický efekt prispelo pozitívne k dynamike zamestnanosti. Zamestnanosť v úvode roka stiahol pre úsporné opatrenia prepad živnostníkov, ktorý pravdepodobne pokračoval aj v druhom štvrťroku. V úvode roka ich ubudlo vyše 6 tisíc, čo je najviac za uplynulú dekádu. Na základe údajov o počte zaniknutých živností predpokladáme, že ich počet klesal v menšej miere aj v druhom kvartáli.