24. januára 2025/Aktuálne dianie v ekonomike, Flash správy, Zahraničná ekonomika
Aktivita v eurozóne sa v januári stabilizovala, priemysel stále zaostáva
2025 | Flash info z vývoja ekonomického sentimentu v eurozóne
- Ekonomická aktivita v eurozóne v januári mierne stúpla a tesne prekonala pásmo expanzie.
- Priemysel eurozóny zostáva v pásme recesie, no situácia v nemeckom priemysle priniesla pozitívnejšie výsledky.
- Služby zostávajú zdrojom rastu ekonomickej aktivity aj cenovej hladiny.
Index nákupných manažérov na začiatku roka vystúpil do pásma expanzie. Hodnota kompozitného indikátora v januári dosiahla 50,2 bodu. Index tak po dvoch mesiacoch v pásme recesie opäť mierne prekonal hranicu 50 bodov, ktorá signalizuje stagnáciu oproti predchádzajúcemu mesiacu. Tento vývoj je pozitívnym prekvapením naznačujúcim zmiernenie spomalenia ekonomickej aktivity v menovom bloku v predchádzajúcich dvoch mesiacoch.
Nemecko pozitívne prekvapilo. Kompozitný indikátor prekročil dôležitú hranicu 50 bodov o desatinu bodu. Hoci veľmi mierne, do pásma expanzie sa tak dostal prvý krát po šiestich mesiacoch. Priemysel naprieč eurozónou zostáva naďalej v pásme recesie. Dobrou správou však je, že prepad sa prekvapivo zmiernil. Pozitívne prekvapil priemysel vo Francúzsku aj v Nemecku. Hoci nové objednávky v priemysle naďalej klesajú v oboch krajinách, miera poklesu sa v januári taktiež zmiernila. Nálada v priemysle v menovom bloku sa v januári zlepšila a dosiahla 8-mesačné maximum. Pozitívne prekvapenie a rast optimizmu dávajú nádej, že komplikovaná situácia, ktorej čelí priemysel v Nemecku a v eurozóne už 31 mesiacov by sa mohla pomaly zlepšovať. Časť úlohy v tom pravdepodobne zohrávajú očakávania väčšej politickej stability po nadchádzajúcich voľbách v Nemecku. Trvácnosť optimizmu je však otázna vzhľadom na indikované protekcionistické opatrenia prezidenta Trumpa. Prieskum medzi nákupnými manažérmi zachytáva aj prvé dni po inaugurácií. Práve tie môžu byť zdrojom optimizmu vzhľadom na nezavedenie očakávaných ciel už v prvých hodinách v úrade.
Služby naďalej v dobrej kondícií. Výkonnosť služieb v eurozóne bola naďalej hlavným motorom rastu. Hoci miera rastu v januári marginálne klesla a indikátor si odpísal 0,2 bodu, v pásme expanzie napriek tomu zotrval druhý mesiac v rade. Rástli aj objednávky a zamestnanosť v sektore. Horšou správou však je najvýraznejší rast vstupných nákladov v sektore za posledných 9 mesiacov. Výsledkom je najrýchlejší rast cien naprieč ekonomikou za posledných 5 mesiacov.
Začína sa situácia otáčať? Návrat do pásma expanzie v eurozóne a hlavne v Nemecku je povzbudivou správou pre Slovensko. Oživenie našich hlavných obchodných partnerov a ich priemyselnej výroby by prinieslo pozitívne efekty pre domáci priemysel. Neistota ďalšieho vývoja je však obrovská. Štrukturálne problémy, ktorým nemecká ekonomika v posledných rokoch čelí len tak ľahko nezmiznú. Znovuzískanie stratenej konkurencieschopnosti na medzinárodných trhoch a obnovenie ekonomického rastu si bude vyžadovať aj implementáciu zmysluplných hospodársko-politických reforiem. Hoci obchodné vojny neeskalovali hneď v prvých dňoch výkonu mandátu nového amerického prezidenta, situácia sa môže dynamicky meniť. Práve Nemecko so svojím exportne orientovaným priemyslom môže byť tvrdo zasiahnuté. Navzdory dobrým správam riziká pretrvávajú.
