Ekonomika rástla v treťom štvrťroku 2024 medziročne len 1,2 % a medzi štvrťrokmi 0,3 %. To je hlboko pod výkonom z prvého štvrťroka, ktorý odrážal ešte aktivity z ukončenia čerpania EÚ fondov z konca roka 2023 (0,7 %). Ekonomiku drží v pluse domáci dopyt, najmä spotreba domácností a hromadiace sa zásoby. Tie odrážajú na jednej strane slabší dopyt po výrobkoch pripravených na odbyt, na strane druhej očakávané vyššie spotrebné a investičné výdavky ku koncu roka.

Rast súkromnej spotreby poukazuje v treťom kvartáli len na mierne oživenie výdavkov domácností (1,5 % medziročne). Objem nenaplnil očakávania podobne ako rast miezd domácností. Spotrebitelia sa vyhýbajú najmä tovarom dlhodobej spotreby a službám, v ktorých ústup inflácie nie je tak citeľný. V poslednom štvrťroku očakávame zrýchlenie spotreby najmä z dôvodu predzásobovania sa pred zvyšovaním DPH.

V letných mesiacoch vymizli z trhu investičné tovary, projekty zo štrukturálnych fondov EÚ nenašli náhradu v projektoch POO. Najviac ťahalo dole investičnú činnosť stavebníctvo. Nielen meškajúce POO, ale aj vyššie úroky stále obmedzujú dopyt po nových prostriedkoch na investície do stavieb a bývania. Čiastočný obrat očakávame v poslednom štvrťroku, keďže evidujeme nárast hypotekárnych aj spotrebných úverov.

Vývoj zahraničného obchodu ostáva nemenný, objavujú sa nové výzvy pre slovenské exporty. Exporty aj importy medzi štvrťrokmi poklesli (vyše 2%) a ostali približne na úrovni minulého roka. Exportnú výkonnosť obmedzuje klesajúca priemyselná aktivita v európskych ekonomikách, najmä v Nemecku. To znamená pre Slovensko riziká v najdôležitejšom odvetví: v automobilkách. Navyše sa k negatívnym rizikám výhľadu zahraničného obchodu pridáva geopolitické napätie a vysoká obchodná expozícia našich exportov zoči-voči avizovanej politike USA, ktorá smeruje k zavedeniu ciel aj na naše výrobky.

Ak sa v mesačných údajoch o vývoji odvetví nevyskytne pozitívne prekvapenie, bude viesť aktualizácia prognózy rastu HDP za celý rok 2024 k miernej korekcii nadol, z pôvodných 2,3 %.