Nemecku fúkol vietor do plachiet
Nemecký priemysel sa po rokoch útlmu začal v druhom kvartáli zotavovať. K oživeniu prispela rastúca výroba elektriny z obnoviteľných zdrojov aj globálny investičný boom v oblasti umelej inteligencie. Z vysokého dopytu po technologických zariadeniach pritom profitoval nielen nemecký export, ale pravdepodobne aj ďalšie európske ekonomiky.
Nemecký priemysel vysiela pozitívne signály. Viaceré ukazovatele naznačujú, že toto kľúčové odvetvie po niekoľkých rokoch poklesu našlo svoje dno a v druhom kvartáli roka už pozitívne prispelo k rastu nemeckej ekonomiky. Jedným z dôvodov obratu je aj vývoj v energetickom sektore. Nemecko v posledných rokoch stavilo na rozvoj obnoviteľných zdrojov energie, čo sa prejavuje v rekordnej výstavbe veterných a solárnych polí. Vďaka tomu obnoviteľné zdroje zodpovedali až za približne 60 % elektrickej energie vyrobenej v prvej polovici roka. Ešte pred 10 rokmi to bolo o polovicu menej. Zároveň po rokoch stagnácie, odzrkadľujúcej tlmený výkon ekonomiky, vzrástla v prvej polovici roka aj celková produkcia elektrickej energie o viac než 4 %. Energetika tak v súčasnosti patrí k najrýchlejšie rastúcim častiam výroby. Kým celková priemyselná produkcia v auguste narástla len o niečo viac než 2 % (v medziročnom vyjadrení), energetika si pripísala takmer 10 %.
Ďalší pozitívny stimul pre nemecký priemysel prišiel z aktuálneho AI investičného cyklu. Časť priemyslu orientujúca sa na výrobu počítačov, elektrických zariadení a ich súčiastok zvýšila od júna do augusta svoju produkciu o viac ako 4 %. Ide pritom o produkty, ktoré sú nevyhnutné pre výstavbu dátových centier ako napr. čipy či iné súčiastky. Tie sú dnes vysoko žiadané a ich množstvo na globálnom trhu je obmedzené. Aj vďaka tomu nemecký export v júni zrýchlil na takmer 14 %. Dosiahol tak najrýchlejší rast od konca roka 2022 (s výnimkou predzásobenia pred americkými clami), na čom sa podpísali aj vyššie ceny energií, ktoré čiastočne nafukujú hodnotu celkového vývozu. Vývoz elektrických zariadení však v rovnakom čase prekonal až 18 %, zatiaľ čo vývoz týchto zariadení do USA prekonal 30 %. Výrazné zrýchlenie v tejto kategórií pritom zaznamenali viaceré krajiny EÚ. Zdá sa tak, že AI boom koncentrovaný najmä v USA prináša pozitívne impulzy aj pre európske ekonomiky.
Riziká v globálnom prostredí však môžu nemecké momentum schladiť. Ceny ropy atakujú maximum z roku 2022 a v raste pokračuje aj cena plynu. To môže pribrzdiť energeticky náročnejšie časti priemyslu, ale aj spotrebu domácností v celej EÚ. Pozitívne vplyvy budovania dátových centier AI sa pritom môžu pre nemeckú ekonomiku ukázať ako krátkodobé. Nemecko totiž dodáva do AI najmä priemyselné komponenty a nie softwareové know-how. Dlhodobé benefity AI tak budú smerovať skôr do amerických korporácií.
